【收市观察站】U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载行情回顾及操作建议2026121
2026-01-24 05:37:18
u8,u8国际,u8国际官方网站,u8国际网站,u8国际网址,u8国际链接,u8体育,u8体育官网,u8体育网址,u8注册,u8体育网址,u8官方网站,u8体育APP,u8体育登录,u8体育入口
【核心观点】驱动来看，贵金属板块整体情绪仍偏“避险+通胀对冲”。一方面，海外地缘与贸易摩擦相关不确定性抬升，黄金、白银等走强对铂价形成外溢带动；另一方面，海外市场同样呈现贵金属联动上行格局，铂金价格近期维持强势，使内盘情绪与资金关注度同步抬升。基本面上，铂族金属此前曾受关税预期落空等因素扰动而回调，当前在宏观情绪再度转强背景下，价格表现更偏“情绪主导、顺势修复”。后续仍需跟踪：海外政策与地缘风险演变、美元与实际利率波动，以及资金在贵金属板块的轮动节奏。
【核心观点】硅厂传一月开始减产，但目前来看，工厂减产力度一般。通威减停产叙事暂时结束（由全停改为暂缓停炉）限产政策大致全年100万吨的水平，折合每月8.3万吨左右。但在多晶硅涉嫌反垄断后，前期构建的限产限销的联盟，有的可能，以目前的硅料利润来看，硅料排产可能会超预期增加。 合盛20万吨多晶硅年产能预计12月底开工，目前已投料，需持续跟进。鄂尔多斯多晶硅厂增资6万，但暂无复产计划。硅片11月部分企业减产计划开启，12-1月排产继续降低，当前已呈现周产逐步降低、周库存持续累积的状态。下游电池企业由于成本压力，减产幅度加大。2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，短期内或许会刺激出口订单增加，带动硅料小涨，但是抢出口之后光伏环节要面临需求锐减的情况。短期多晶硅整体价格或震荡偏弱。
【核心观点】美国ADP招聘小幅放缓，周均新增就业8000人，低于前值11750人。ADP最新周度数据显示，截至2025年12月27日的四周内，美国私营部门平均每周新增8000个岗位，较前一周的11750人有所放缓，显示年末招聘节奏略有回落。此前，12月私营就业人数增长4.1万，已扭转11月的下降态势，但略低于市场预期。整体来看，就业市场在经历短期波动后呈现企稳韧性，周度趋势仍属温和调整，美国降息预期并未调整，影响有限。近期全球地缘局势升温，短期内金价易涨难跌。
【核心观点】从基本面来看，近期尽管独山能源300万吨装置已复产，四川能投装置有望于下旬恢复运行，但是英力士125万吨及逸盛新材料360万吨装置将陆续进入检修，受此影响，后期行业平均负荷预计将再度回落。从下游市场来看，聚酯产业链在春节前后通常面临终端停工降负、消费短期停滞的情况，下游备货意愿主要取决于对后市的预期。结合当前市场表现来看，终端织造企业在本轮行情初期已完成集中补库，节前大概率以消化现有原料库存为主，主动备货意愿不强。若聚酯原料价格再度大幅上涨，可能导致下游企业提前安排停车检修，从而加剧产业链负反馈，因此或将制约盘面上涨空间。
【核心观点】近日，在成本与原料的双重支撑下，BR橡胶期货价格强势上涨。其核心驱动力来自于国际油价的反弹：欧洲现货紧张与地缘风波为油价提供了基础支撑，而美国宣布将对多国输美商品加征关税，则进一步推升了市场对贸易及供应风险的担忧情绪，利好油价。与此同时，国内产业链上游的丁二烯现货资源有限，卖方心态坚挺，外盘市场表现坚挺，也从原料端对BR橡胶构成了直接且较强的成本支撑。正是在成本驱动再度转强的带动下，市场情绪升温，最终推动盘面重心上移。
【核心观点】供应压力增加，需求环比走弱。上周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.5%，环比增3.1%。原煤日均产量197.8万吨，环比增7.9万吨，精煤日均产量76.9万吨，环比增3.4万吨。进口方面，蒙煤通关迅速回升。上周甘其毛都口岸日均通关19.58万吨/天，环比增加19.6%。下游需求方面，247家样本钢厂铁水日均产量228.01万吨/天，周环比下降0.65%。终端需求处于淡季，铁水产量预计处于230万吨/天附近。目前钢厂的双焦库存较去年同期仍有补库空间。成材方面，五大品种钢材表观消费826.12万吨，周环比增加3.68%。现货消费处于淡季，表现整体疲软，上中游仍以降库为主，冬储补库意愿较差。双焦预计短期宽幅震荡运行，补库需求仍存但缺乏上涨驱动。
【核心观点】近期马棕基本面向好改善市场预期，叠加印尼撤销28家公司许可证，涉及棕榈油种植园，引发市场对印棕供应的担忧，随着多头力量增强。近期高频供需数据利好，1月1-15日棕榈油出口量环比增加17.5%到18.6%，产量环比减少18.09%，以此推算1月去库幅度较大。此外，美国政府将在3月初确定2026年的生物燃料掺混额度，这有助于消除困扰生物燃料行业数月之久的政策不确定性。在春节和斋月到来前，棕榈油出口前景有望改善，季节性低产期也将继续支撑价格，短期内棕榈情或延续坚挺之势。国内油脂现货随盘波动，下游需求一般。棕榈油进口利润改善，上周累计新增9条棕榈油买船。但国内供强需弱格局短期难变，以跟随成本端波动为主。